创界 28家上市券商“发红包”：拟中期分红188亿元，10家分红比例超25%，兴业证券、中泰证券暂缺席

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（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 9 月 3 日讯（记者陈晓娟）随着上市券商 2025 年半年报披露收官，券商中期分红预案也悉数揭晓。

据 Wind 数据，蓝鲸新闻记者统计梳理，42 家上市券商中，共有 28 家计划实施中期现金分红，拟分红总额合计达 187.97 亿元，同比增长 39.8%。

从分红力度来看，28 家拟分红券商中，有 21 家分红总额突破 1 亿元，其中 7 家分红规模超 10 亿元，"券商一哥"中信证券以 42.98 亿元的拟现金分红额稳居榜首，出手阔绰。今年上半年，6 家券商首次实施中期分红，分别是山西证券、南京证券、国元证券、财达证券、华西证券、华安证券。此外，有 2 家去年参与中期分红的券商今年暂未推出中期分红计划，分别是兴业证券和中泰证券。

中信证券出手阔绰拟分红 42.98 亿

蓝鲸新闻记者依据 Wind 数据统计发现，在 42 家上市券商中，28 家计划实施 2025 年中期分红，其中 22 家实现连续两年中期分红，行业分红意愿与稳定性兼具。

从中期分红榜单看，行业分化态势尤为显著，头部聚集效应突出——分红总额超 10 亿元的 7 家券商中，绝大部分为头部机构，与中小券商拉开差距。

分红金额来看，第一梯队中信证券独自领跑，有绝对优势。其拟现金分红规模达 42.98 亿元，每股派息（税前）0.29 元，现金分红比例 31.33%。从经营业绩支撑来看，中信证券上半年营收、利润表现双高：以 330.39 亿元营业收入稳居行业营收榜榜首，同时以 137.19 亿元净利润位列净利榜第二，为高额中期分红奠定了坚实基础。

国泰海通证券拟现金分红 26.27 亿元，每股派息（税前）0.15 元，现金分红比例 16.69%。值得注意的是，尽管国泰海通上半年位居净利榜榜首，但其分红额度与中信证券仍存在明显差距。

第三梯队包含 5 家券商，分红额度集中在 10-15 亿元区间，分别是中国银河、华泰证券、中信建投、招商证券、东方证券，分别拟现金分红 13.67 亿元、13.54 亿元、12.8 亿元、10.35 亿元、10.12 亿元，对应每股派息（税前）分别为 0.13 元、0.15 元、0.17 元、0.12 元、0.12 元，现金分红比例依次为 21.07%、17.94%、28.39%、19.96%、29.23%，各机构分红额度与盈利分配策略呈现差异化特征。

另有 14 家券商分红总额在 1-10 亿元区间创界，包括拟分红 8.76 亿元的申万宏源、拟分红 7.61 亿元的广发证券和拟分红 6.86 亿元的东吴证券等。这一梯队券商多为行业中上等规模机构，分红水平与自身经营体量、盈利规模基本匹配。

另有 7 家中小券商分红额度均不超过 1 亿元。其中财达证券以 0.97 亿元分红额居首，中原证券以 0.37 亿元为最低额度，除此之外还有国海证券、西南证券、中银证券、西部证券、第一创业，拟现金分红额度依次为 0.77 亿元、0.66 亿元、0.57 亿元、0.45 亿元、0.42 亿元。

（图片来源：蓝鲸新闻记者制表）

尽管从分红总额来看，中小券商与头部券商存在较为明显差距，但在分红力度（现金分红比例）上，部分中小券商的表现却并不"小气"。数据显示，有 10 家券商的现金分红比例超过 25%，除中信证券、中信建投等头部机构外，东吴证券、红塔证券、山西证券、东兴证券、南京证券、财达证券等亦跻身其中。

东吴证券以 35.5% 的现金分红比例位居榜首，成为 28 家券商中分红力度最大的机构。回溯分红历史，Wind 数据显示，自 2011 年上市以来，东吴证券已累计实施 16 次现金分红，累计现金分红总额达 86.84 亿元（含税），长期分红轨迹清晰且稳定。仅 2024 年公司便实现现金分红 15.50 亿元，分红比例达 65.52%，分红力度位居行业前列。

红塔证券、山西证券分红比例也较高，分别为 35.16%、34.25%，此外，中信证券的分红比例也突破 30%，达到 31.33%。

分红阵营迎 6 张"新面孔"，兴业证券、中泰证券缺席中期分红

整体来看，2025 年上市券商中期分红力度较 2024 年有明显提升，呈现"分红机构数量增加、分红总额扩大"的双增长态势。

Wind 数据显示，2024 年上市券商中期分红总额约 130 亿元，今年同期为 187.97 亿元，同比增幅达 39.8%，股东回报力度增强。

横向对比每股派息细节，在 2024 年与 2025 年连续参与中期分红的券商中，有 11 家 2025 年每股派息（税前）金额高于去年，另有 11 家与去年持平。超半数券商实现分红力度"稳中有升"，反映出行业盈利兑现能力与股东回报意愿的稳定性。

值得关注的是，同去年相比，2025 年中期分红阵营中新增 6 家"新面孔"，分别是山西证券、南京证券、国元证券、财达证券、华西证券、华安证券。不过需注意的是，山西证券、南京证券、国元证券虽未在 2024 年推出中期分红方案，但去年均通过派发季度特别分红的方式回报股东。此次加入中期分红阵营，进一步丰富了股东回报的时间维度与方式选择。

此外，在 2024 年参与中期分红的券商阵营中，兴业证券、中泰证券两家机构截至目前暂未披露 2025 年中期分红计划，暂时"缺席" 2025 年中期分红队伍。

从业绩来看，两家券商上半年均实现营收、净利双增，却选择了不与投资者分享公司发展的红利，或与公司对自身业绩稳定性的考量、阶段性资金安排需求相关。

其中，兴业证券上半年营业收入为 54.04 亿元，同比增长 28.8%，归母净利润为 13.30 亿元，同比增长 41.24%；中泰证券上半年营业收入为 52.57 亿元，同比增长 3.11%，归母净利润为 7.11 亿元，同比增长 77.26%。

兴业证券半年报截图

中泰证券半年报截图

另需关注的是，在半年报披露期内，部分券商同步推进股东回报机制优化，也有券商针对此前披露的回报规划披露具体落实进展。

其中，东吴证券、方正证券明确上调年度分红计划标准，进一步强化对投资者的回报承诺。东吴证券在《"提质增效重回报"行动方案落实情况半年度报告》中对原有分红比例进行升级，将每年以现金方式分配的利润占当年可供分配利润的比例从原规划的 30% 提升至 50%，提高现金分红力度。

东吴证券公告截图

方正证券则在《未来三年（2025-2027 年）股东回报规划》中提出创界，当公司无重大投资计划、重大现金支出等特殊事项时，未来三年内以现金方式累计分配的利润，将不低于该三年实现的年均可分配利润的 45%，通过明确量化比例，为股东回报提供更稳定的预期。（蓝鲸新闻陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）

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